The Motley Fool, wat in 1993 deur broers Tom en David Gardner gestig is, het miljoene mense gehelp

The Motley Fool, wat in 1993 deur broers Tom en David Gardner gestig is, het miljoene mense gehelp om finansiële vryheid te verkry deur ons webwerf, poduitsendings, boeke, koerantrubrieke, radioprogramme en voorpuntbeleggingsdienste.
The Motley Fool, wat in 1993 deur broers Tom en David Gardner gestig is, het miljoene mense gehelp om finansiële vryheid te verkry deur ons webwerf, poduitsendings, boeke, koerantrubrieke, radioprogramme en voorpuntbeleggingsdienste.
Jy lees 'n gratis artikel waarvan die sienings kan verskil van dié van die premium beleggingsdiens The Motley Fool.Word vandag 'n Motley Fool-lid en kry onmiddellike toegang tot topontledersadvies, diepgaande navorsing, beleggingsbronne en meer.lees meer
Goeie middag en dankie vir jou ondersteuning.Welkom by Tenaris SA se Q3 2021-konferensieoproep.[Instruksies]
Ek wil nou graag die konferensie aan vandag se spreker, Giovanni Sardagna, oorhandig.gaan asseblief voort.
10 aandele waarvan ons hou beter as Tenaris Betaal om te luister wanneer ons bekroonde ontlederspan aandeeladvies gee.Die Motley Fool Stock Advisor-nuusbrief wat hulle al meer as 'n dekade bedryf, het immers die mark verdriedubbel.*
Hulle het pas tien aandele onthul wat volgens hulle die beste kopies vir beleggers op die oomblik is ... en Tenaris is nie een van hulle nie!Dis reg – hulle dink hierdie 10 aandele is 'n beter koop.
Dankie Gigi en welkom by die Tenaris Q3 2021-konferensie.Voordat ons begin, wil ek jou daaraan herinner dat ons vooruitskouende inligting tydens die oproep sal bespreek, en werklike resultate kan verskil van dié wat in hierdie oproep gestel of geïmpliseer word.Saam met my vandag is Paolo Rocca, ons Voorsitter en HUB;Alicia Mondolo, ons finansiële hoof;Guillermo Vogel, ondervoorsitter en lid van die raad van direkteure;Herman Kura, ondervoorsitter en lede van die raad;Gabriel Podskubka, president van ons oostelike halfrond-bedrywighede en Luca Zanotti, president van ons Amerikaanse bedrywighede.Voordat ek vir Paolo 'n openingsverklaring gee, wil ek kortliks kommentaar lewer op ons kwartaallikse resultate.Ons derde kwartaal se verkope was $1,8 miljard, 73% op 'n jaargrondslag en 15% opeenvolgend, hoofsaaklik omdat hoër verkope in die Amerikas groter is as dié in die Midde-Ooste as gevolg van die voortgesette voorraadafname en dalende verkope.Die afname in verkope is deur seisoenale faktore in Europa beïnvloed.Ons EBITDA vir die kwartaal het opeenvolgend met 26% tot $379 miljoen toegeneem, wat hoër volumes, beter pryse en sterk bedryfsprestasie weerspieël.
Ons EBITDA-marge het tot meer as 20% gestyg danksy hoër ASP's, terwyl kostegroei gedryf is deur opgekropte verbetering in bedryfsprestasie en hoër vastekostedekking.Die gemiddelde verkoopprys in ons buise het met 10% jaar-op-jaar en 6% kwartaal-op-kwartaal gestyg.Gedurende die kwartaal was bedryfskontantvloei $53 miljoen en kapitaalbesteding $74 miljoen.Ons vrye kontantvloei was effens negatief.Fondse uit bedryfsaktiwiteite het in die kwartaal met $276 miljoen toegeneem, hoofsaaklik as gevolg van voortgesette groei en hoër vlakke van sake-aktiwiteit in die VSA.Ons netto kontantposisie aan die einde van die kwartaal het afgeneem tot $830 miljoen van $854 miljoen in die vorige kwartaal.Die Direksie het die betaling van 'n tussentydse dividend van $0,13 per aandeel of $0,26 per ADR op 24 November goedgekeur.
Dankie Giovanni goeiemôre almal.Oor die afgelope paar maande het ons die impak van strenger energiemarkte gesien namate die globale vraag herstel het namate die ekonomie weens die pandemie verlede jaar verlangsaam het.Oliepryse het bo die pre-pandemie-vlakke gestyg aangesien voorraad onder normaal is en OPEC+-lande en skalie-operateurs in staatsbesit in die VSA handhaaf voorsieningsdissipline.Aardgaspryse, veral LNG op die lokomark, reageer op aanbodbeperkings, wat sommige van Europa se bergingskapasiteit voor die winter leeg laat.Hier is wat gebeur wanneer 'n bedryf onder die loep kom as 'n vergadering van wêreldleiers lei tot oorweging van hoe om energie-oorgangsaanpassings te versterk en te versnel.Alhoewel die teiken duidelik is, bly die tempo en rigting van beweging onseker, met baie bewegende rommel rondom.Hierdie energie-omwentelinge, gekombineer met voorsieningsketting-onderbrekings en die voortdurende gevolge van die pandemie, skep beide risiko's en geleenthede vir Tenaris.Aan die een kant het ons te doen gekry met stygende koste vir grondstowwe, energie en logistiek, sowel as 'n paar ontwrigtings in produksiebeplanning en klante se boorprogramme.Aan die ander kant groei die vraag namate aktiwiteit groei ter ondersteuning van olie- en gasvoorrade.
Onder hierdie toestande toon ons resultate steeds 'n sterk herstelmomentum, met verkope wat kwartaal-op-kwartaal gestyg het en marges herstel.Ons EBITDA-marge is tans meer as 20% danksy hoër volumes, hoër pryse en kostebeheer.In die toekoms verwag ons dat hierdie tendens sal voortduur.Ons verkope in Noord-Amerika in die derde kwartaal het opeenvolgend nog 28% gestyg en 155% jaar-tot-jaar.Ons verwag verdere sterk groei in die volgende kwartaal namate ons in die groeiende vraag van klante voorsien en markprysstygings hokslaan.Soos ons in vorige oproepe genoem het, is ons besig om produksie in die VSA te verhoog en Rig Direct-diens uit te voer om aan die groeiende vraag en behoeftes van ons kliënte te voldoen.In Augustus het ons ons naatlose pypvervaardigingsfasiliteit in Ambridge, Pennsylvania, heropen.In Oktober het ons ons hittebehandeling en opleidingsentrum in Baytown, Texas, heropen.Produksie by ons Bay City-fasiliteit groei steeds.Ons onderneem hierdie uitbreiding in die uitdagende arbeidsmark waarin ons ons maatskappy gevestig het – sedert Oktober verlede jaar het ons 1 000 nuwe werknemers aangestel en verwag om die totaal teen Junie 2022 op 1 000 te bring, 1 600 mense.US Steel en verskeie ander mededingende sweispypmaatskappye het teenstorting-ondersoeke ingedien oor die invoer van olieputpype vanaf Mexiko, Argentinië en Rusland, asook teensubsidie-ondersoeke na Rusland en Suid-Korea.Die Amerikaanse departement van handel het 'n mosie aanvaar om 'n ondersoek te open, en die Amerikaanse Internasionale Handelskommissie sal 'n voorlopige skadebepaling op 19 November uitreik.
Ons glo die petisie is ongegrond en ons sal enige voorstel dat ons invoere gestort word of die plaaslike industrie benadeel of bedreig ernstig bevraagteken – jammer dat ek plaaslike produsente seermaak.Oor die afgelope 15 jaar het Tenaris meer as enige ander maatskappy in verkrygings en uitbreiding belê om 'n mededingende OCTG-vervaardigingstelsel in die Verenigde State te bou.Alhoewel ons nie die impak van hierdie ondersoek kan voorspel nie, is ons vol vertroue dat ons kan voortgaan om ons kliënte te bedien ongeag die moontlike uitkoms.Ons het vanoggend aan ons Japannese werknemers aangekondig dat dit met spyt is dat ons en ons vennoot JFE besluit het om ons suksesvolle vennootskap met NKKtubes te beëindig en ons naatlose pyp-aanleg teen Junie 2022 te sluit. Dit volg op JFE se vorige aankondiging in Junie 2020 om die Keihin te sluit staalmeule, waar ons aanleg geleë is, wat staal en basiese dienste [onhoorbaar] verskaf.NKKTubes was 'n groot bydraer tot Tenaris en selfs JFE oor die afgelope 20 jaar, maar sy sluiting is op hande.Nadat die aanleg gesluit het, sal ons produkte met 'n hoë chroomlegering vervaardig wat NKKtubes aan kliënte regoor die wêreld by ons industriële fasiliteit verskaf.JFE sal ons in hierdie oorgang ondersteun met die voorbeeldige gees van samewerking wat altyd tipies is van gesamentlike ondernemings.Ons personeel in Japan het groot deursettingsvermoë getoon toe ons vanoggend die aankondiging gemaak het en ons sal hulle in die komende maande ondersteun.
In Oktober het ons ons langdurige verhouding met Sandvik verleng om CRA- of vlekvrye staalpype vir nog vyf jaar te verskaf.Hier kombineer ons Sandvik-materiaaltegnologie met ons premium verbindingskundigheid en Dopeless-tegnologie om hierdie gevorderde spesialiteitpype by ons [voorstelproses] in te sluit.Dit is 'n groeiende marksegment.In Katar het ons 'n $330 miljoen-kontrak ontvang om gelaste en naatlose pype vir gasvoorrade ingevolge LNG-kontrakte te verskaf.Aflewerings is geskeduleer om in die tweede helfte van 2020 te begin. Dit komplementeer ons bestaande kontrakte vir die verskaffing van OCTG-pype in die streek.Dit verhoog ons bestellingsboek in die Midde-Ooste, waarvan die impak sigbaar sal wees in ons resultate vanaf die tweede kwartaal van 2022. In Argentinië het ons met YPF ooreengekom om ons langtermynooreenkoms te verleng om ons tuig te versterk vir nog 5 jare direkte diens vanaf 22 April.Ons gaan voort om ons planne te bevorder om die koolstofintensiteit van ons bedrywighede te verminder.Ons finaliseer 'n belegging om die groottereeks van ons medium deursnee meul by Dalmina uit te brei om pype tot 18 duim deursnee in te sluit, wat aansienlike energie- en koolstofbesparings vir hierdie groter deursnee produk tot gevolg het.Ons soek ook aktief daarna om te belê in of hernubare energie te bekom vir baie van ons aanlegte regoor die wêreld, insluitend Italië, Argentinië, Roemenië en die VSA.Terselfdertyd brei ons die verkope van waterstofopgaartenks vir brandstof in Europa en Kalifornië uit, en ons het 'n kontrak met Air Products gekry om 'n pypleiding te ontwikkel om waterstof aan Saoedi-Arabië te verskaf.In 'n uitdagende en vinnig veranderende omgewing kom Tenaris sy verpligtinge na deur sy finansiële prestasie te verbeter en 'n sterk posisie te handhaaf om sy kliënte regoor die wêreld te ondersteun.
[Operateur se instruksies] Ons eerste vraag kom van Ian McPherson van Piper Sandler.Jou lyn is nou aktief.
Hallo.Dankie.Paolo, ek dink jy - ons het verlede kwartaal bespreek dat jy konsekwente dubbelsyfer-inkomstegroei in die derde en vierde kwartaal kan verwag.Jy het dit in die derde kwartaal met 15% gebreek.Is dit — het jy enige inkomste ingebring?Of verwag jy steeds dubbelsyfer-inkomstegroei in die vierde kwartaal?
Dankie Jan. Ek dink ons ​​moet ons inkomste weer verhoog in hierdie reeks, in die tiener reeks.Ek bedoel, die mark groei in verskillende streke, veral in Noord-Amerika.So ons dink ons ​​kan dit doen.En ek dink hierdie tendens kan in die volgende kwartaal voortduur.
GOED So, dit is soos ASP wat in die derde kwartaal met 6% of 7% groei, en die res sal as gevolg van volume wees?Gevolglik was die groei in volumes en pryse redelik gelyk.
Basies sal dit wees - miskien meer verskille.Maar soos u kan sien, was Pipe Logix se groei hierdie maand aansienlik.Soos jy gesê het, sal dit ook geleidelik inkomstegroei in die vierde kwartaal en die eerste kwartaal van volgende jaar ondersteun.
GOED Dit is baie nuttig.Dan wil ek ook vra oor die einde van die NKK.Kan u 'n bietjie praat oor die belangrikheid van die Japannese gesamentlike onderneming in vergelyking met 2021-syfers en wat ons moet dink oor die uitvloeisel na die middel van volgende jaar?
Wel, die gesamentlike onderneming het 'n baie belangrike bydrae gelewer tydens sy stigting in 2000. Op daardie oomblik het dit ons baie gehelp om ons reeks te voltooi en die Japannese mark te betree.Maar die afgelope jaar het die totale produksie skerp gedaal.Die totale produksievlak verlede jaar was sowat 50 000 ton per jaar.In 'n sekere sin is die huidige oplossing relatief beperk, aangesien JFE in 2020 besluit het om die terrein waar ons fasiliteit geleë is te sluit, en dit sal nie onmiddellik kos nie, maar in 2023, die verskaffing van omhulsels vir die fasiliteit, word ons gekonfronteer met die onvermydelik – Ons word onvermydelik gedwing om hierdie besluit te neem.Ek sou nie sê dit het 'n beduidende impak op ons balansstaat nie, want ons het ook voorsienings waarvoor 'n beduidende deel van die koste waarskynlik met hierdie sluiting verband hou.Die probleem sal wees dat ons gereed is om produksie, veral gevorderde grondstowwe, vir die res van ons industriële stelsel te herfokus.
Ja.baie dankie.Interessant, ek is nie seker wat jy op hierdie stadium te sê het nie, behalwe om net kommentaar te lewer op 'n potensiële handelstransaksie.Natuurlik het jy beklemtoon wat jy dink verdienste is.Is daar enige data om na te wys, of net sommige industriedata wat jou standpunt voorstel of ondersteun?
Ja.In wese, is daar enige data in jou eie bedrywighede of in die mark wat jou mening ondersteun dat die eis ongegrond is.Wonder basies net of jy kan uitbrei so ver as wat jy jou posisie kan ondersteun.
O ja.Dankie Connor Wel, oor die algemeen het ons die afgelope 15 jaar baie geld in die VSA belê in beide verkrygings en nie-organiese groei.Benewens die verkryging, het ons 'n nuwe moderne fasiliteit in Texas geïnstalleer.Ons beleggings oorskry $1,8 miljard.Ons het ingespring om die kapasiteit van die voormalige Maverick- en Hydril-aanlegte, sowel as dié wat deur IPSCO verkry is, uit te brei.Ons het dus 'n baie sterk vervaardigingskapasiteit in die VSA en ons vul ons plaaslike produksie aan met invoere of produkte wat in sommige gevalle ook die tekort opmaak of dele van ons mark verskaf waar daar geen plaaslike produksie, geen plaaslike produksie, binnelandse produksie is steeds nie genoeg nie, binnelandse produksie is nie genoeg nie.Dit is ons posisie in hierdie situasie, dit maak seer, ons het nie die interne [ONHOORBAAR] onder die kontrak benadeel nie.Ons is 'n integrale deel van die innerlike [onhoorbaar].
Ons is basies ons gedagtes en ons wil – die argumente wat ons gaan voer ter verdediging van ons saak is die DOK aan die een kant en die skade van die ITC aan die ander kant.Ons het 'n baie sterk saak.Terselfdertyd is ons gereed om plaaslike produksie te verhoog soos nodig – soos die groeiende mark steeds eis – deur die markaanvraag te verhoog.Soos ek in my openingstoespraak genoem het, konsolideer ons sedert Oktober verlede jaar — ons gaan meer as 1 600 werknemers konsolideer om die uitbreiding van produksie by ons fasiliteite te ondersteun.Hierdie oplossing is onafhanklik van enige kwessie of handelsgeval en sal verbeter word om aan ons kliënte voorsieningssekerheid aan ons kant te bied vir alle kontrakte wat ons het.Die agt werwe wat ons tans bedryf, is in werklikheid agt werwe in die Verenigde State.Dit is die Bay City-staalwerke, Hickman en McCarthy, Baytown, Conroe, Koppel, en moontlik die Blytheville-oliepypleiding.Ek bedoel, dit is die mees betroubare naatlose en gelaste vervaardigingstelsel in die Verenigde State.As ons dus dink 'n handelssaak is ongegrond, sal ons dit kragtig verdedig.Ook wat prys betref, het jy gesien dat Pipe Logix 98% hoër is in vergelyking met verlede jaar.So in hierdie geval is 'n 100 persent prysverhoging moeilik om die skade te vergoed.Daarbenewens, soos jy weet, toon Amerikaanse staalmaatskappye nou rekordgetalle.Ons gaan ons dus met die departement van justisie verdedig in 'n saak van persoonlike besering.
Hierdie dankie waardeer die kleur daar baie.As ons dus by die Amerikaanse mark bly, is een van die vrae wat ons dikwels kry, hoe HRC, laer pryse of hoër sweispryse 'n aansporing sal wees om fabrieke daar te herbegin.Gegewe jou gevorderde sweisvaardighede, wat moet jy in die mark sien om werklik die heraktivering van enige van hierdie vermoëns te regverdig?
Wel, jy het sterk prysstygings gesien wat die bekendstelling van gelaste pypaanlegte sal stimuleer, daar is geen twyfel daaroor nie.Ons gaan … ons gaan dit in Hickman doen.MRK het 'n punt bereik, miskien 'n perk, en ons kan ons voorstel dat as jy na die toekoms kyk, die prys van MRK met verloop van tyd ietwat kan daal gedurende 2022. Maar na my mening sal hoër pryse vir olielandbuisgoedere die bekendstelling van kapasiteite.As ons egter aanneem dat die vraag toeneem – aangesien ons verwag dat die aantal uitrustings in die volgende kwartaal sal aanhou groei, verwag ons die aantal uitrustings, en ons verwag die aantal uitrustings, en ons kliënte bevestig hierdie standpunt van ander ontleders.van nou af, voeg 100 rigs by in die tweede helfte van 2022. Daarom, met die groeiende mark vir OCTG, sal die prys van warmgewalste spoel geleidelik in die toekoms daal, en ons sien dat gelaste tipes die mark sal betree.Die vraag sal egter voortgaan om die aanbod te druk.Na my mening sal die prys sy positiewe dinamika voortsit.
Goeie more.So vir die eerste keer in 'n lang tyd, onthou ek jou persverklaring oor buitelandse verbeterings in baie streke.As ek reg onthou, was 'n sterk buitelandse besigheid 'n sleutelfaktor om EBITDA-marges bo 25% te stoot in die laaste siklus en ons het dit nog nie gesien sedert 2014 nie. So, hoeveel verwag julle buitelandse herstel in 2022?As jy moes raai, hoe gou sal ons marges bo 25% sien?
Wel, ons stem saam dat ons sien dat buitelandse besigheid begin herstel.Vanaf die eerste kwartaal van volgende jaar kan ons meer van hierdie herstel sien begin.Dit sal 'n aanvanklike weiering wees, maar dan sal die proses voortgaan.Ons verwag dat sommige groot projekte in 2022 finale beleggingsbesluite sal neem en geleidelik ons ​​posisie en verkope of vraag in die tweede helfte van 2022 en 2023 sal beïnvloed. Dit neem tyd.Vandag sien ons meer belangstelling.Buitelandse besigheid kom op, veral in Latyns-Amerika, Mexiko, Brasilië en Guyana.In hierdie gebiede, byvoorbeeld, begin tekens van herstel wys.Maar ek dink in 2023 sal ander streke ook aansluit – daar sal nuwe megaprojekte in die Oostelike Halfrond, Afrika, wees wat vir beleggingsbesluite en uitvoering sal kom.Dis reg, hy word beter …
puik.As 'n kantaantekening by Connor se vraag oor die handelsonderneming, kan u 'n bietjie uitbrei oor hoeveel van u Amerikaanse verkope tans in die VSA gemaak word?Gestel jou Amerikaanse fabrieke begin op volle kapasiteit werk, wat sal die vraag in die VSA wees – die Amerikaanse vraag na wat jy verkoop, wat jy plaaslik kan produseer?Is daar enige tipe pype wat eenvoudig nie hier vervaardig kan word nie en ingevoer moet word?
Hallo Igor.Miskien werk die lyn in Buenos Aires nie, ek weet nie, miskien sal Luca of Herman hierdie vraag beantwoord.
Ons is almal saam hierin.Wel, dankie, Igor, en ons is in Duits.Wanneer ons die lyn vanaf Buenos Aires heropen, sou ek eerstens sê dat ons van plan is om te vereis dat ons absoluut in staat is om ons bestaande en groeiende klante te bedien.Soos ons die afgelope paar weke aangekondig het, het ons tans 'n Amerikaanse fasiliteit waar ons beplan om 1 000 mense in diens te neem.Ons het omtrent dieselfde hoeveelheid om ons interne vermoëns te vergroot.Igor, ons openbaar gewoonlik nie oorsprong ens nie, maar jy moet aan Tenaris dink as 'n wêreldwye nywerheidstelsel wat natuurlik baie beduidende binnelandse vervaardigingskapasiteit opgebou het, soos ons aangekondig het deur 'n belegging van meer as $10 miljard.Dit komplementeer ook produksie uit ander dele van die globale industriële stelsel, en ons beoog om dit op hierdie manier te doen.Hoop dit los jou probleem op.
Dankie.Ons volgende vraag kom van Alessandro Pozzi van Mediobanca.Jou lyn is nou aktief.
Hallo, dankie dat jy my vraag aanvaar het.Jy het genoem dat jy in die vierde kwartaal kon sien - groei rondom adolessensie.Ek wonder miskien het jy in hierdie stadium ook 'n beter begrip van die groeikoers in die eerste kwartaal, en ek wonder of dit moontlik is om die groeikoers in die eerste kwartaal te verhoog.Miskien as 'n opvolg, glo ek dat u genoem het dat u vanaf die tweede kwartaal van volgende jaar die positiewe impak van verhoogde verkope in die Midde-Ooste sal kan sien.Ek wonder of jy ons meer kan vertel oor die herstel wat jy in die Midde-Ooste en volgende jaar sien.
beslis.beslis.Terwyl ons vir Paolo wag, sal ek die tweede vraag oor die Midde-Ooste beantwoord, waar ons voortdurende onderdrukking van boorwerk sien.Tot dusver het ons 'n beskeie herstel gesien.In vergelyking met die begin van die jaar het die aantal boormasjiene in die Midde-Ooste met slegs 5% toegeneem.Ons is steeds sowat 35% onder die pre-pandemie-vlakke, maar ons sien dit verander.Ons sien 'n afname in die aantal boortuie en verwag dat boorwerk teen die einde van hierdie jaar tot 2022 sal aanpas in ooreenstemming met bedryfsbestedingsplanne om produksie te verhoog en te verhoog.Nog 'n belangrike gebied wat ons inkomste in die Midde-Ooste beperk, is die veranderende aanbodstruktuur in die VAE.Jy weet ons skuif na Rig Direct, so daar is 'n vermindering in voorraad.Daarbenewens is daar 'n gaping tussen die ou en nuwe kontrakte van Koeweit.Dit het dus ook die oënskynlike vraag oor die laaste paar kwartale en die volgende twee kwartale beïnvloed.In hierdie konteks, soos jy genoem het, verwag ons dat ons verkope in die Midde-Ooste omtrent dieselfde sal bly oor die volgende twee kwartale in vergelyking met vorige kwartale.
Maar, soos tydens die laaste oproep gesê, verwag ons dat die ooreenstemmende sprong in Q2 22 en daarna sal begin, aangesien ons 'n aansienlike aantal hangende kontrakte in die streek het.Om kleur aan jou te gee, het ons in Saoedi-Arabië 'n onkonvensionele ontwikkeling van die Jafura-deposito verskaf.Ons het gesien hoe Saudi Aramco verskeie groot buitelandse uitbreidingsprojekte herbegin het.In Koeweit het ons ons eerste kansellasiebestelling ontvang, wat ons met onsekerheid laat oor aflewerings in die tweede kwartaal van volgende jaar as gevolg van die meerjarige stimulus waaroor ons 'n paar kwartale gelede kommentaar gelewer het.Boonop was aktiwiteit in die VAE belowend, met Rig Direct-lewerings aan ADNOC wat beplan is om regdeur 2022 toe te neem. Ons het ook interessante gaseksplorasies in die VAE gesien, nie net in Abu Dhabi nie, maar ook in Ras Al Khaimah en Sharjah, baie uitdagend putte wat ryk mengsels benodig.Laastens, maar nie die minste nie, het Paolo in sy openingstoespraak Qatar genoem, wat onlangs 'n groot Qatari-pyplynkontrak gewen het en OCTG by ons kontrakportefeulje gevoeg het.Ons is steeds hier en hierdie mark sal ook in die toekoms vir ons sterk bly.Daarom glo ek dat daar vanaf die tweede kwartaal van 2022 'n ooreenstemmende sprong vorentoe en 'n nuwe maatstaf in die Midde-Ooste sal wees.
Wanneer verwag ons dat die Midde-Ooste moontlik sal terugkeer na voor-COVID-19-vlakke?Is dit 2022 of iets volgende jaar?
Ja.Teen 2022 behoort hierdie sprong ons terug te bring na die 2020-inkomstelyn en hopelik selfs 2019, maar na hierdie vlakke.
GOED Om terug te keer na die eerste vraag oor potensiële verdere inkomstegroei in die eerste kwartaal, moet ons dubbelsyfer-inkomstegroei vroeg in 2022 verwag?
GOED Nee, dit is dieselfde opmerking wat ek vroeër genoem het, ons skat dat ons inkomstegroei in die eerste kwartaal van 2022 in die middel-tienerjare sal wees.
Dankie.Ons volgende vraag kom van Frank McGann by Bank of America.Jou lyn is nou aktief.
OK baie dankie.Net twee vrae, as ek mag.Eerstens, in terme van wat jy gesien het.Soos jy in die verlede genoem het, het jy in jou persverklaring genoem dat private produsente die belangrikste groeidrywers is.Ek wonder hoe dit gaan – hoe sien jy dat dit vorentoe beweeg?Begin dit verander?Sien jy al hoe meer openbare maatskappye wat ten minste hul besteding 'n bietjie begin oopmaak?En dan, in terme van die prysdruk wat jy sien, het pryse natuurlik so vinnig gestyg dat dit lyk asof dit meer as vergoed daarvoor, wat gelei het tot 'n baie sterk toename in volume.Maar — sien jy ’n kosteverskil wat ná twee of drie kwartale ’n probleem begin word?
Dankie Frank.Wel, eerstens wil ek vir Luca Zanotti vra om kommentaar te lewer oor hoe private en openbare maatskappye deesdae verskillend belê.
Ja.Dankie Paul ek bedoel, kyk, die voorspellings wat ons kliënte maak is steeds gebaseer op kommoditeitspryse, wat nou die meer konstruktiewe omgewing wat ons tans sien ten volle beïnvloed.Dit kan dus verander.In die huidige stand van sake sien ons dat die private sektor steeds die grootste rol speel in hierdie groei in kapasiteit.Maar dan weer, as jy die groot onafhanklikes lees, die openbare groot onafhanklikes, sal jy vind dat hulle impliseer dat die toekoms kan verander afhangende van die omgewing.Soos ek gesê het, lyk die omgewing meer konstruktief as in die verlede.Boonop is daar nog 'n faktor om in ag te neem, naamlik dat M&A steeds aan die gang is, wat ook die vooruitsigte vir die toekoms effens kan verander.Ek hoop dit werk vir jou.Ja.Dankie Luka.Wat koste betref, is u deeglik bewus daarvan dat ons deur 'n tydperk van uiterste wisselvalligheid gaan as gevolg van beduidende veranderinge in die koste van metale en energie, sowel as wat vandag in Europa gebeur.Maar, byvoorbeeld, wat metale betref, het die prys van ystererts baie vinnig gestyg, en toe besluit China om staalproduksie so skielik en met so 'n groot hoeveelheid te sny dat hulle die prys van ystererts baie verlaag het.Nou word steenkool duurder, duurder weens beperkings en knelpunte in die energiesektor.Die huwelik het toegeneem, maar onlangs het die netto waarde afgeneem.Daar is dus 'n mate van ontkoppeling tussen die veranderlikes wat ons voorheen saam gebruik het, so dit is nie maklik om te voorspel nie.Maar vir nou is koste – wat die koste van grondstowwe, energie en logistiek regverdig – op ons lys.Teen die vierde kwartaal dink ek dat die volle impak in ons koste van verkope weerspieël sal word.Dit word vergoed, soos jy gesê het, deur minder produksie en beter assimilasie.As ek in die toekoms kyk, dink ek dat sommige van hierdie veranderlikes meer normaal sal word, byvoorbeeld, ons verwag 'n geleidelike afname in die koste van energie, miskien na lente - Europese lente, na winter.So selfs die koste sal wees - die voorsieningsketting sal reageer en ons kan dalk 'n bietjie van hierdie uiterste ontwrigting en onstabiliteit wat ons die afgelope maand gesien het, bevat.In ons verslagdoening dink ek sal dit ten volle in die vierde kwartaal en die eerste kwartaal van 2022 weerspieël word.
Dankie.Ons volgende vraag kom van Stephen Gengaro van Stifel.Jou lyn is nou aktief.
Te danke aan.goeie middag.Goeiemôre here.Jy het baie geantwoord.Ek is net nuuskierig hoe dit verband hou met 'n handelssaak as jy dink aan jou binnelandse of Amerikaanse produksie teenoor produk van ander markte.Ek weet jy wil nie die besonderhede van hierdie bundels bekend maak nie.Maar as jy aan die potensiële prysvoordeel dink, weet ek dat pryse in die Amerikaanse mark in die afgelope paar jaar, as hierdie gevalle realiseer, geneig is om te styg.Wat is die netto impak op jou winsgewendheid.Is daar 'n manier om enige interaksie tussen die voordele van Amerikaanse produksie en die kostebesnoeiende tariewe wat die land binnevloei te verduidelik?
Wel, jy is reg, soos in die verlede, kan dit die prys beïnvloed.Maar, soos u weet, het Amerikaanse pryse die afgelope 13 maande gestyg.Maande en maande, pryse styg en sterk, aangesien Pipe Logix-pryse verlede maand met 12% gestyg het.Daar is dus 'n opwaartse neiging in pryse.Nou – met hierdie neiging kan enige aanbodkantbeperkings of vermindering in invoer, veral vir nisprodukte, tot 'n styging lei.Dit kan ook gebeur.Maar dit lyk vir my of die voorraad min is.Wat die impak van voorraad betref, was voorraad vroeër vanjaar op 'n hoë vlak, wat prysstygings tot 'n mate gedemp het namate voorraad van vraag na verbruik verskuif het.Nou is voorraad verminder tot vier maande, 4,5 maande.Dus, die vlak van voorraad is normaal of laag by die verwagte vlak van verbruik.Dit is dus ook iets wat die prys positief beïnvloed.Dit lyk dus vir my dat ons, selfs ongeag die handelssaak, prysdruk sal sien.En dan, miskien, kan 'n handelssaak 'n bykomende oplewing in sommige gebiede van verbruik regverdig.
Dankie.Ons volgende vraag kom van die Vaibhava Vaishnava-lyn van Cocker Palmer.Jou lyn is nou aktief.
Goeie more almal en dankie vir die antwoord op my vraag.Eerstens net 'n kwessie van verduideliking.Ek dink julle mik op die gemiddelde inkomstegroei in K4, maar het julle ook gepraat van die gemiddelde inkomstegroei in K1 22?
Alhoewel die Midde-Ooste plat is.Wat dryf hulle?Is daar baie van hulle in Noord-Amerika?Of wat dryf hulle?
Wel, Noord-Amerika speel beslis 'n rol.En ek bedoel in Latyns-Amerika is booraktiwiteit aan die toeneem.Oliepryse rondom $80 is aansienlik vergeleke met waar ons verlede jaar was.Amerikaanse gaspryse is ongeveer $5 en LNG ondersteun ook 'n hoër vlak van aktiwiteit.So dit is ry – Kanada is 'n faktor.As ek inkomste noem, sluit ek die prys in.So as daar hoeveelheid is, is daar prys.Die kombinasie van volume en prys, vraag en digtheid, dryf inkomstegroei aan.